实测辅助”红龙Poker助赢神器”(详细开挂教程)

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【央视新闻客户端】

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中美关税延期与宽松预期支持全球股市普涨

——全球资产配置每周聚焦 (20250808-20250815)

金倩婧/冯晓宇/林遵东/涂锦文/王胜

本期投资提示:

本周(20250808-20250815) 2025年8月12日,中美两国在斯德哥尔摩经贸会谈后发布联合声明,宣布自即日起再次暂停实施针对彼此商品的24%关税,为期90天。同时,双方保留对相关商品加征的剩余10%关税。此外,美国公布的7月PPI环比大幅上涨0.9%,市场预期涨幅0.2%。关税影响逐步体现,美国方面压力逐步升温。美国7月CPI同比上涨2.7%,预期2.8%,小幅低于预期,9月降息预期边际提升至92.10%。风险偏好和宽松预期支持下,本周全球股市普遍上涨,创业板指数领涨全球。1)固收方面,10Y美债收益率上行至4.33%,美元指数略微下跌,当前位于100以下;2)权益方面,中美斯德哥尔摩经贸谈判联合声明再度延期关税,美国CPI小幅低于预期, 降息预期上行,全球股市上涨,创业板领涨全球;3)商品方面,布伦特原油下跌0.69%,黄金则下跌2.19%。?

全球资金流向方面,截止到2025/8/14,过去一周来看,A股资金面上呈现出海外主动流出而被动流入,海外资金流入而内资流出的格局,其中:海外资金主动和被动方面,海外主动基金过去一周流出1.36亿美元,而海外被动基金过去一周流入12.32亿美元;内资和外资方面,内资过去一周流出28.67亿美元,而外资过去一周流入10.96亿美元。过去一周,全球资金大幅流入全球货币市场和发达市场股市;固收基金方面,美国流入明显;权益基金方面,美国权益类基金获得大量流入,而中国、新兴市场、印度股市资金明显流出。过去一周,美股资金流入工业品、公用事业和金融行业,流出能源、科技和通信行业;中股资金流入医疗保健、金融和通信行业,流出房地产、消费和科技。?

全球估值性价比方面,本周A股指数的ERP均有下降,其中,全部A股的ERP分位数由上周的63%边际下降至本周的59%;上证综指的ERP分位数从上周的53%边际下降至本周的49%,沪深300的ERP分位数由上周的68%边际下降至本周的64%。截止到2025/8/15,标普500、道琼斯指数、纳斯达克指数和欧洲斯托克600指数的ERP分别为2%、2%、6%、3%。截止到2025/8/16,标普500的风险调整后收益所处分位数由55%下降至47%,下调明显。沪深300的风险调整收益历史分位数在高位持续上行,本周由85%上升至89%。发达市场和新兴市场的风险调整收益历史分位数均有所下行,分别从65%下降至61%和84%下降至82%。

全球资产风险警示指标:美股方面,指数层面,本周标普500收于6449.80,位于20日均线上方,隐含波动率呈现震荡下降的趋势;期权的认沽认购层面,截止到8月15日,标普500认沽认购比例为1.05,而在8月11日,标普500的认沽认购比例为0.98。认沽认购比例的上升说明资金态度偏谨慎,对冲需求边际上升。A股方面,市场上涨明显,资金态度乐观。沪深300成分股近期动量较强,55%的成分股超5日均线,60%的股票超10日均线;持仓层面,沪深300的9月到期看涨期权的持仓量在4000-4350点的各价位持仓增量均相比上周出现明显改善,期权市场基金情绪乐观,看好后市表现。隐含波动率层面,相比上周,本周的沪深300期权的各价位隐含波动率呈现出单边上行结构,且波动率水平整体更高,说明期权资金积极定价市场的上行动力,对后市整体呈现出乐观态度。?

全球经济数据:美国经济:美国7月制造业PMI边际走弱,新订单PMI边际走强但仍在荣枯线下方,新增非农就业7月新增7.3万人,预期10.4万人,失业率上行至4.2%;美国7月CPI同比2.7%,预期2.8%,小幅低于预期,7月PPI同比3.3%,而市场预期为2.5%。关税的影响初见端倪;中国经济:7月进出口数据体现韧性,核心cpi企稳但PPI依然较弱,工业增加值增速同比5.7%,预期5.9%,低于预期,社会零售和投资增速暂未看到明显扭转迹象。美联储降息预期:截止2025/8/16,9月降息概率92.10%,相比于上周的88.90%显著提升;10月降息到3.75%-4.00%的概率为55.20%,相比于上周的57.00%略微下降。下周重要经济指标:美国7月的房地产数据,中国的1年和5年LPR报价。?

风险提示:资产价格短期波动或无法代表长期趋势;欧美经济深度衰退或超预期;特朗普执政期间美国政策方向出现重大转变。

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